Geld ist nicht alles, aber alles braucht Geld. Die meisten Menschen sprechen nicht gerne über Geld, was zu einigen hartnäckigen Missverständnissen über die Vermögensbildung führt. Wir haben drei häufige Fallstricke und Wege gesammelt, um sie zu vermeiden.

1. Interessenkonflikte übersehen

Leider gibt es einen inhärenten Konflikt in der Arbeitsweise von Bankberatern. Der Bankberater kann nur durch Provisionen bezahlt werden. Finanzberatung anzunehmen, ohne mögliche Interessenkonflikte zu berücksichtigen, ist ein häufiger Fehler. Andererseits übertrifft eine einfache Anlage in ein Portfolio mit geringem Aufwand oft die Optionen, die von den Banken vorgestellt werden.

Banken verdienen an den Provisionen von Anbietern. Provisionen werden zum Beispiel für aktiv verwaltete Fonds gezahlt, wenn Bankkunden in diese investieren. Strukturierte Produkte, z.B. eine Versicherung gekoppelt mit einem Sparplan oder andere Kombinationen von Produkten, die für den Kunden manchmal schwer zu verstehen sind, sind noch schlimmer, da sie ausschließlich auf die Vermarktung ausgelgt sind.

Das Problem ist, dass aktiv verwalteten Fonds und strukturierte Produkte regelmäßig schlechter abscheiden als der Market und zusätzlich eine weniger vorteilhafte Kostenstruktur als einfache ETFs aufweisen, siehe z.B. ➡️📖, ➡️📖, ➡️📖. ETF steht für börsengehandelte Fonds, die üblicherweise über die Börse ohne Provisionszahlungen oder Gebühren, die über die regulären Handelsgebühren hinausgehen, gekauft werden. ETFs sind meist passiv verwaltete Fonds, die Aktienindizes nachbilden und daher deutlich geringere Kosten verursachen (beginnend bei 0,03%). Diese passive Anlagestrategie mit Indizes hat sich in den letzten Jahrzehnten konsistent als überlegen gegenüber aktiven Anlagefonds erwiesen.

In den Jahren von 1975 bis 2002 haben nur 2,1% der aktiv verwalteten Fonds den Index geschlagen, d.h. ein positives Alpha geliefert. Quelle: ➡️📖

Andere Produkte mit Bankrückstellungen wie Kapitallebensversicherungen schneiden noch schlechter ab, während die Kopplung eines Risikoprodukts mit einem Anlageprodukt die Produkte weniger vergleichbar und schwieriger zu beurteilen macht.

Also, wie sollte ich mein Geld anlegen?

Diese fünf Regeln machen dein Leben finanziell stabiler:

1. Wähle eine einfache Strategie und halte dich daran.

Wenn du die Regeln nicht erklären kannst, hast du keine Strategie und wirst wahrscheinlich an den Verhaltensfinanzfehlern scheitern, die zum Beispiel Richard Thaler in seinem Buch so gut beschrieben hat. Darüber hinaus haben Studien gezeigt, dass private Anleger eine unterdurchschnittliche Performance zeigen, wenn sie häufig handeln. Wähle deine Strategie und halte dich daran, das gibt dir nicht nur mehr Zeit für die wichtigeren Dinge im Leben, sondern verbessert auch deinen Anlageerfolg.

2. Beginne früh mit dem Investieren und lasse das exponentielle Wachstum dein Freund sein.

1 USD, der vor 50 Jahren in US-Aktien investiert wurde, hätte sich heute auf 188 USD angesammelt. Inflationsbereinigt schrumpft die Rendite auf 28 USD, aber es ist immer noch beachtlich, da du dafür bezahlt wirst, nichts zu tun... Berechne deinen eigenen Zeitraum unter: https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-asset-class-allocation

3. Die Volatilität deines Portfolios auszugleichen ist genauso wichtig wie die Rendite.

Konzentriere dich auf geometrische Renditen, nicht auf die arithmetische Durchschnittsrenditen, die dir gezeigt werden! Ein häufiger Fehler ist, die durchschnittlichen Renditen einer Anlageklasse zu betrachten. Diese Sichtweise berücksichtigt nicht die Verluste der vorherigen Periode. Dies wird am deutlichsten beim Fall des Totalverlusts: Ein Pilot, der 99% seiner Landeanflüge richtig macht, ist? - Richtig, tot. Dein Renditepotenzial der aktuellen Periode hängt davon ab, wie viel du zu Beginn der Periode besitzt. Nicht zu viel zu verlieren ist wichtiger als mehr zu gewinnen. Eine einfache Möglichkeit, mehr Stabilität zu erreichen, besteht darin, dein Portfolio in 3 Kategorien zu unterteilen und sie entsprechend auszubalancieren:

• Liquidität: Du brauchst Liquidität, die schnell verfügbar ist, falls etwas Unerwartetes passiert.

• Stabile Vermögenswerte: Immobilien oder Anleihen bieten ein stabiles Einkommen. Das Risikoprofil von Immobilien ist ein eigenes Buch wert, aber vorerst sei vorsichtig, wenn du noch Schulden auf deiner Immobilie hast. Eine einzelne zu 70% belastete Immobilie (d.h. die Immobilie hat noch 70% des Wertes der Immobilie als Schulden) ist ungefähr so riskant wie ein Aktienportfolio.

• Aktien: Ein globales Aktienmarktportfolio.

4. Vermeide aktives Investieren, es sei denn, du hast einen echten Vorteil gegenüber dem Markt oder du investierst in einen Markt, der nicht transparent ist. Passive Anlagestrategien, die Aktien weltweit abdecken, schlagen regelmäßig aktive Ansätze, wie wir bereits früher erwähnt haben.

5. Achte auf die Investitionskosten für deine Vermögensbildung. Der Grund dafür ist die exponentielle Funktion, die dein Portfolio wachsen lässt. Sie lässt auch die Kosten exponentiell in dein Portfolio beißen. Du denkst, der Effekt ist vernachlässigbar? 2% Kosten deines durchschnittlichen aktiven Fonds (was nicht einmal so viel ist) würden die 50-Jahres-Rendite deines 1 USD von 188 USD auf nur 68 USD in nominalen Dollar verringern.

Rendite von US-Aktien von 1974 bis 2023 mit reinvestierten Dividenden. Man beachte die Auswirkungen von 2 % jährlichen Gebühren auf die Rendite. Quelle: Portfolio Visualizer

Inflationsbereinigt gehst du von 28 USD auf 10 USD. Also solltest du dich fragen, wie viel der Kaffee bei deiner Bank wirklich kostet, wenn dir der nächste großartige aktiv verwaltete Fonds mit 2% Gebühr angeboten wird…

Wenn du das Gefühl hast, dass du Beratung benötigst und dich nicht traust, auf eigene Faust zu experimentieren, kannst du einen Finanzberater engagieren, der direkt von dir bezahlt wird und keine Interessenkonflikte hat. Es kostet Geld, aber zumindest bist du sicher, dass dein Berater auf deiner Gehaltsliste steht und nicht auf der eines anderen.

2. Finanzplanung unterschätzen

Die Berechnung der finanziellen Unabhängigkeit und der möglichen Rente hinauszuzögern, ist ein Fehler. Durch die Verwendung historischer Daten kann man mit einer einfachen Planung Einblicke in die eigene finanzielle Zukunft gewinnen.

Der Tag wird kommen, an dem du weniger verdienen wirst als in den Jahren zuvor. Der spätestmögliche Tag, an dem dies passieren wird, ist bereits bekannt: Es ist der Tag deiner Rente. Doch überraschend wenige Menschen nehmen sich die Zeit, ihre Situation frühzeitig zu berechnen, wenn noch Zeit ist, sich auf diesen Tag vorzubereiten. Wenn man diese Berechnung aufzuschiebt, wird es zunehmend schwieriger, den Lebensstandard zu erreichen, den man sich wünscht. Wenn du nicht bei deinem Lebensstil zurückstecken willst, musst du bis dahin finanziell unabhängig sein. Aber was bedeutet das?

Also, wie werde ich finanziell unabhängig?

Du bist definitionsgemäß finanziell unabhängig, wenn deine Mittel und Vermögenswerte und die daraus resultierenden Kapitalgewinne deine Ausgaben bis zum Ende deines Lebens sicher decken können. Die Frage ist, was „sicher“ bedeutet. Deine Fähigkeit, Geld aus deiner Arbeitskraft zu machen, ist durch die Jahre begrenzt, die du arbeiten kannst. Gegenzusteuern, wenn du feststellst, dass deine Mittel im Alter von 90 Jahren nicht ausreichen, ist schwierig… Das bedeutet, dass wir automatisch in einer Worst-Case-Szenario-Analyse sind: selbst im schlimmsten Fall möchtest du kein Risiko eingehen. Für die meisten von uns sind die Aktien- und Anleihenmärkte der einfachste Weg, für die Rente zu sparen. Immobilien sind auch eine Option, aber das hängt sehr davon ab, wo du lebst und wie diversifiziert deine Investition ist. Schauen wir uns also die Aktienmärkte an.

Die Finanzdaten des letzten Jahrhunderts zeigen, dass es ein paar besonders schlechte Jahre für den Ruhestand gab. Der große Crash von 1929 war bis jetzt der schlimmste Einschlag für Aktienportfolios. Selbst im September 1929 hättest du in den Ruhestand gehen können, wenn 3,4% deines Nettovermögens alles sind, was du für deine jährlichen Ausgaben brauchst. Mit anderen Worten: Multipliziere deine jährlichen Ausgaben (abzüglich deines festen Einkommens wie z.B. Renten usw.) mit 30 und du hast deinen inflationsbereinigten Kapitalstock, den du zum Ruhestand brauchst. Detaillierte Berechnungen und Modelle findest du zum Beispiel auf EarlyRetirementNow.

Differenziere dein Portfolio nach den Phasen, in denen du dich befindest: In einer Kapitalakkumulationsphase liefern riskantere und volatilere Anlageklassen (z.B. Aktienmärkte, gehebelte Immobilien) höhere Renditen. Da du nicht desinvestieren musst, wirst du nicht zu sehr unter der Volatilität leiden (solange du an deiner Strategie festhältst!). Wenn du Geld ausgibst, spielt Stabilität eine wichtigere Rolle und ein defensiveres Portfolio wird eine höhere Wahrscheinlichkeit bieten, so lange wie du zu halten. Du kannst deine eigenen Berechnungen mit einem Tool wie zum Beispiel Portfolio Visualizer durchführen.

3. Wohlastand überbewerten

Ja, du liest richtig: Reichtum wird überbewertet. Wer sich zu sehr auf die Vermögensbildung konzentriert, kann leich die Opportunitätskosten in Bezug auf Familienzeit und persönliches Wohlbefinden übersehen. Das Ausbalancieren von finanziellen Zielen mit Lebensqualität ist entscheidend.

Nobelpreisträger Daniel Kahneman veröffentlichte eine Studie über die Beziehung von Reichtum und Glück (Daniel Kahneman et al. 2010 ➡️📖) und stellte fest, dass ein Einkommen über 75.000 USD pro Jahr nicht zu mehr Glück beiträgt. Kahnemans Studie wurde zwar zu Teilen widerlegt, aber der Kern ist immer noch wahr, wie in mehreren Studien auf der ganzen Welt bewiesen wurde (siehe Killingsworth et al. 2024 ➡️📖): Der marginale Zuwachs, den der zusätzliche Dollar an zusätzlichem Vermögen zu deinem Glück beiträgt, wird immer kleiner und kleiner - die Beziehung ist für die überwiegende Mehrheit der Menschen logarithmisch, wie die folgende Grafik veranschaulicht:

The relationship between wealth and happiness is logarithmic.

Die Beziehung zwischen Wohlstand und Glück ist logarithmisch. Quelle: ➡️📖

Für die am wenigsten glücklichen Menschen ist es sogar noch schlimmer: Ihr Glück flacht ab - mehr Geld bedeutet überhaupt keinen Gewinn an Glück - wahrscheinlich, weil sie wichtigere Dinge zu bedenken haben:

Emotionales Wohlbefinden des 15., 30., 50., 70. und 85. Perzentils der Glücksverteilung auf Personenebene. Glückliche Menschen können mit mehr Geld glücklicher werden, aber die Beziehung ist immer noch logarithmisch. Für unglückliche Menschen kann man mit mehr Geld kein Glück kaufen. Quelle: ➡️📖

Die logarithmische Beziehung für die anderen bedeutet, dass du dein Einkommen verdoppeln musst (!), um relevante Effekte zu spüren. Wenn deine Einkünfte im Vergleich zum Median niedrig sind, könnte es möglich sein, dein Einkommen zu verdoppeln oder sogar zu vervielfachen. In diesem Fall ist der Zuwachs an Glück mit dem zusätzlichen Geld potenziell leichter zu erreichen und ziemlich deutlich, wie auch in einer repräsentativen Studie in Deutschland gezeigt wurde.

Also, wie priorisiere ich?

Die Antwort darauf ist nicht einfach. Menschen sind nachweislich schlecht darin, vorherzusagen, wie bestimmte Ereignisse ihr Glück beeinflussen könnten, eine Fähigkeit, die als „affektive Vorhersage“ bezeichnet wird. Das gesamte Unterfangen von Jersonal ist zu großen Teilen unser Ansatz, Menschen dabei zu helfen, bessere Entscheidungen zu treffen und ihre Vorurteile angesichts der Komplexität des Lebens zu überwinden. Wir werden einen extra Artikel der affektiven Vorhersage widmen, aber für jetzt solltet ihr wissen, dass wir meistens in der Lage sind, die Valenz (gut oder schlecht) eines zukünftigen Ereignisses oder Zustands und die Art der Emotionen, die wir fühlen werden, vorherzusagen. Wir sind deutlich schlechter darin, die Dauer dieser Gefühle und die Intensität vorherzusagen.

Dank der Wissenschaft haben wir mittlerweile eine Idee, was uns glücklich macht (➡️📖, ➡️📖) und es ist kein Zufall, dass diese Liste der Struktur von Jersonal ähnelt:

1. Gesundheit: Wenige Dinge beeinflussen dein Glück so sehr wie Schmerzen. Schmerzen durch gesundes und aktives Leben zu vermeiden, ist eine sehr gute Nutzung deiner Zeit und Mühe. Siehe auch unseren Artikel über Gesundheit in dieser Serie.

2. Warme Beziehungen: Der Aufwand, warme Beziehungen zu formen, ist in Bezug auf Glück gut investiert. Siehe auch den „Beziehungen“ Artikel in dieser Serie.

3. Zweck: Ein Lebenszweck ist ein Treiber für Glück, der auch dann anhält, wenn andere Dinge vergeblich sind. Wie David Foster Wallace in seiner berühmten Rede so schön beschrieb: Wir werden scheitern, wenn wir nur nach den materiellen Aspekten des Lebens streben. Siehe auch unseren „Selbst“ Artikel in dieser Serie.

Was kommt als Nächstes?

Wir wissen, dass dies eine Menge Material ist, das wir gerade vorgestellt haben. Angesichts der Tatsache, dass dein Tag nur 24 Stunden hat, könntest du jetzt denken, dass du Senecas Briefe auf dem Laufband lesen solltest, während du eine Telefonkonferenz mit deinen 5 besten Freunden führst, um deine Rentenpläne zu besprechen.

Dieses Gefühl, von all den guten Ratschlägen überwältigt zu sein, sie zu sortieren und zu einem Satz von Initiativen zu kommen, der dich als Individuum deinen Zielen näher bringt, dann den Fortschritt zu messen und Kurskorrekturen vorzunehmen - das ist der Hauptzweck von Jersonal.

Wenn du daran interessiert bist, uns auf dieser Reise zu begleiten, klicke auf den Link unten und schließe dich unserer Gruppe von Beta-Testern an, die eingeladen werden, wenn die erste Version der Jersonal-App gestartet wird.